建筑装饰行业跟踪周报：城中村改造、旧改政策稳步推进 继续关注一带一路板块机会

　　本周（2023.7.17–2023.7.21，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-1.13%，同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-1.98%、-1.88%，超额收益分别为0.85%、0.75%。

　　行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》：会议强调，要坚持城市人民政府负主体责任，加强组织实施，科学编制改造规划计划，多渠道筹措改造资金，高效综合利用土地资源，统筹处理各方面利益诉求，并把城中村改造与保障性住房建设结合好。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，加大对城中村改造的政策支持，积极创新改造模式，鼓励和支持民间资本参与，努力发展各种新业态，实现可持续运营。（2）商务部、住房城乡建设部等13 部门印发通知，促进家居消费，支持居民家居焕新：通知涵盖大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境等四方面11 条具体措施，提出推动业态模式创新发展、支持旧房装修、开展促消费活动、促进农村家居消费、加强政策支持等多项措施。（3）住房城乡建设部等部门印发《关于扎实推进2023 年城镇老旧小区改造工作的通知》：要求有序推进城镇老旧小区改造计划实施，扎实抓好“楼道革命”“环境革命”“管理革命”等3 个重点。合理安排2024 年城镇老旧小区改造计划，重点改造2000 年年底前建成需改造的城镇老旧小区，尽快自下而上研究确定2024 年改造计划，于2023 年启动居民意愿征询、项目立项审批、改造资金筹措等前期工作，鼓励具备条件的项目提前至2023 年开工实施。（4）财政部发布1-6 月财政数据：1-6 月全国一般公共预算收入、支出分别同比增长13.3%、3.9%，公共预算支出增速较上月放缓1.9pct，其中6 月单月同比下降2.5%，反映支出节奏放缓，投向传统基建的力度有所减弱。全国政府性基金预算收入、支出分别同比下降16.0%、21.2%，持续受到土地出让低迷的影响。（5）国家统计局发布上半年经济数据：6 月经济数据整体受去年同期基数升高影响同比继续放缓，但环比相对平稳。基建投资增速维持（广义和狭义基建累计同比分别为+10.7%、+7.2%），主要是电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计同比增速维持+27.0%的高增长所带动，而交通大类、水利、环境和公共设施管理业表现分化，分别累计同比+11.0%/+3.0%，反映重点工程实物工作量有所落地，但市政需求持续承压，我们认为基建加速仍有待增量政策工具落地。地产销售持续走弱，新开工环节以及投资表现持续疲软，竣工端强于其他环节但单月增速有所放缓。

　　周观点：国企改革、中特估和一带一路仍是主线，持续推荐建筑板块的投资机会：（1）6 月基建投资增速环比有所改善，地产投资端压力仍然较大，政策发力预期和积极性有所升温，此前国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地，近期国务院和住建部相继出台了城中村改造和促进家居消费等方面的政策；国企改革深化持续推进，2023年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022 年报情况来看，经营效果已开始体现；结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。

　　（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长，一带一路沿线国家的基建需求也有望提升；今年是一带一路倡议提出10 周年，第三届“一带一路”高峰论坛将在今年举办，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，叠加近期多重外事活动事件催化，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。

　　（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、建筑+AI方向的华阳国际；新能源业务转型和增量开拓方面，推荐中国电建，建议关注中国能建等。江南体育app官方下载入口江南体育app官方下载入口江南体育app官方下载入口