本周（2023.6.19–2023.6.21，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-4.13%，同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-2.51%、-2.13%，超额收益分别为-1.62%、-2%。

　　行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）6 月LPR 对称下调10bps：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023 年6 月20 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期LPR 为3.55%，5 年期以上LPR 为4.2%，自 2022 年 8 月下调后，LPR 利率再次下调10bps。LPR下调如期落地，有利于引导中长期融资成本的下降，利好地产销售修复。

　　6 月16 日国常会提出研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，后续可关注稳增长政策的持续落地情况。

　　周观点：国企改革、中特估和一带一路仍是主线，持续推荐建筑板块的投资机会：（1）5 月经济数据整体放缓，基建投资增速环比有所回落，5 月建筑PMI 虽仍在高景气区间但亦有所回落，政策预期和积极性有所升温，此前国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，LPR 下调如期落地，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地；国企改革深化持续推荐，近期国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，2023 年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022 年报情况来看，经营效果已开始体现，结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建、中国中铁等。

　　（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长；近期中国-中亚峰会顺利举办，取得丰硕成果，互联互通有望助力基建投资发展。今年是一带一路倡议提出10 周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，叠加近期多重外事活动事件催化，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块和相关区域热点板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。

　　（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、建筑+AI方向的华阳国际；新能源业务转型和增量开拓方面，推荐中国电建，建议关注中国能建等。江南体育app官方下载入口江南体育app官方下载入口江南体育app官方下载入口